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     摩根士丹利證券指出，積層陶瓷電容（MLCC）庫存將于第2季恢復至健康水平，加上許多消費科技端的用戶需求已較去年同期成長，因此整體來看，被動元件產業(yè)的景氣正在復蘇，雖緩慢但卻穩(wěn)定。

     盡管近期多數電子產業(yè)仍處于去庫存的最后階段，需求復蘇的大單尚未看見，但大摩發(fā)布報告指出，就供給面來看，廠商已進行供給調整，因此庫存正持續(xù)改善，有助于MLCC產業(yè)的周期復蘇。
     報告指出，客戶的庫存已正?；咒N商的庫存急劇下降，大多數生產商可能在第2季達到更健康的水平。
     雖然下半年前景的能見度仍然有限，但消費科技的許多領域（個人計算機、智能手機、消費電子產品）比去年成長，分銷商開始看到智慧機和家用電器持續(xù)改善。
    大摩發(fā)現，雖然整體成長數據看起來仍然平淡無奇，但最近數據顯示已從去年第4季的谷底翻揚而上。庫存調整已過高峰，加上價格穩(wěn)定，都是周期好轉的進一步跡象。
    受到持續(xù)減產維持供需平衡的推動，Q2合約價格可能持平；由于近期淡季，市場需求不溫不火，現貨價格小幅下跌，但經銷商預計，此后的下行空間有限；下游客戶的庫存水位已恢復正常，而大多數供貨商預計，庫存調整過程將在Q2結束。
    Q1產能利用率持平，大摩預估，IT MLCC的產業(yè)利用率為40-60％，多數供貨商預計Q2將出現改善。
     在投資建議方面，大摩建議繼續(xù)投資MLCC，但大摩的策略團隊預估，隨著終端利率下降及流動性支持降低美元價位，日本的表現將遜于其他亞洲市場，因此看好國巨、三星電子等廠商。